因为定投,所以从容

2020-02-27 12:46:50
摘要3月份的经济增长指标均超预期,但市场在良好的经济数据表现下,并没有表现出明确的上涨趋势,上证综指近期围绕3200点震荡。市场短期有一定的回调风险;但长期来看,经济增长的进一步

3月份的经济增长指标均超预期,但市场在良好的经济数据表现下,并没有表现出明确的上涨趋势,上证综指近期围绕3200点震荡。

市场短期有一定的回调风险;但长期来看,经济增长的进一步恢复,能够继续支撑市场的进一步上涨。

从投资者角度来看,目前没上车的人最尴尬,想买但又没去年便宜,不甘心;不买吧怕继续上涨...而坚持定投的人,现在心态就超好了,反正手里有车票,涨跌都行,进退自如。这大概是定投的另一种优势。

1、本期市场解读

自上一期定投报告(4.8)以来,A股市场高位震荡盘整。期间上证综指下跌0.92%,深证成指下跌1.23%。

期间市场分化明显,大市值股票较为强势,中小市值和中小创股票出现一定程度的回调。市场主要指数中,中证100指数上涨0.47%,表现最好;中小创指数均下跌近2.50%,表现最差。

2、微笑定投计划表现

微笑定投计划成立于2016年6月15日,目前定投收益累计浮亏1.30%。

注:申购费按照1折,0.15%扣除。

微笑定投计划自成立以来,共完成了74笔、总投资额为34700元的定投。受南方策略优化基金表现的拖累,本期微笑定投计划下跌1.87%。持仓基金中,银华富裕主题下跌0.17%,表现最好;长信量化中小盘下跌0.35%,南方策略优化下跌4.88%。

注:长信量化中小盘首笔投资时间2016年6月15日,南方策略优化首笔投资时间2016年11月17日,银华富裕主题首笔投资时间2017年4月5日。

3、持仓基金一季报解读

长信量化中小盘和南方策略优化两只基金均为量化策略类基金,整体变化不大,股票仓位继续维持在90%以上;仅南方策略优化前十大持仓的占比略有上升。因此,对于这两只基金,我们继续持有。

银华富裕主题于2018年年底更换了基金经理。根据一季报的持仓显示,前十大持仓也有了一定的变动:增加了消费、金融、医药的占比,减少了机械的占比。其他方面变化不大。

对于持仓的变化,一季报给出了说明:

持仓结构上,……我们的主要调整集中在将机械和地产等能力圈范围限制的公司逐步调整,增加有个人业务特色的金融保险龙头,部分能够长期从医保政策调整中走出来的医疗服务和创新药行业,以及长期看好的消费升级行业。这些行业的特色是β较低,但长期α历史出色。

通过一季报的说明和基金在一季度的表现,我们后期将继续持有银华富裕主题。原因有以下几点:

1.该基金继续以消费升级主题为主,保持了基金前后风格的一致性。

2.新任基金经理对自己的能力圈有较为清晰的认识,能够扬长避短。同时,金融、医药行业对比机械行业,也并没有明确的强弱之分,那么配置基金经理擅长的行业是更优的选择。

后期,我们会继续保持对三只基金的跟踪分析。尤其是对银华富裕主题,后期将以沪深300和消费主题的指数作为基准,跟踪其业绩表现。

4、本期(75期)投资建议

银华富裕主题:200元

南方策略优化:200元

长信量化中小盘:100元

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